在美國-以色列與伊朗的持續衝突中，黃金價格有所波動，但代幣化平台 Theo 週二表示，對這種貴金屬的實驗仍在快速進行中。

根據一份新聞稿，該公司已籌集 1 億美元用於推出 thUSD，一種「黃金驅動的穩定幣」。儘管大多數穩定幣由現金和美國國債支持，Theo 表示 thUSD 將不屬於此類。

相反，thUSD 將根據 Theo 在一月推出的代幣 thGOLD 的儲備來尋求與美元平價。這種同樣產生收益的代幣，由 Theo 與黃金零售商（例如新加坡的 Mustafa Gold）之間的擔保借貸協議所支持。

因此，Theo 表示 thUSD 將從兩個獨立來源產生收益。當鑄造 thUSD 時，Theo 表示將同時透過 CME 等平台做空黃金期貨，押注黃金價格下跌以降低風險暴露。

透過持有 thGOLD 的多頭部位，同時做空黃金期貨，Theo 旨在捕捉資產現貨價格與期貨價格之間的價差，這被稱為現金套利交易（cash-and-carry trade）。當 Theo 公佈 去年一輪 2,000 萬美元的融資時，該公司表示將利用這筆資金為普通投資者帶來華爾街級別的交易策略。

Theo 首席投資長 Iggy Ioppe 告訴 Decrypt，該公司還計劃在幣安（Binance）和去中心化交易所 Hyperliquid 等加密原生平台做空黃金期貨。他估計，在有利條件下，這種安排可以產生 10% 的年化收益。

儘管像 Theo 這樣的公司正在試驗石油和 房地產 等資產，但 Ioppe 表示這家總部位於紐約的公司仍然專注於傳統資產。該公司的核心產品 thBIll 於去年七月首次亮相，作為一種代幣化的貨幣市場基金。

「我們現在正處於加密貨幣的熊市中，」Ioppe 說。「我們從避險資產開始，無論是國庫券還是黃金。這些都是當你不看好市場時會投資的資產，因此目前鏈上需求巨大。」

Ioppe 指出，像 Mustafa 這樣的黃金零售商受益於 thGOLD，因為這種代幣使他們能夠在不完全暴露於黃金價格風險的情況下繼續生產商品。

「對他們來說，這是一種對沖，」他說。「他們可以專注於生產和銷售珠寶的業務，這使得他們的業務更加可預測。」

自本月初以來，黃金價格已從每盎司 5,300 美元的歷史高點回落。然而，根據 Yahoo Finance 的數據，過去一年中它們仍飆升了約 67%。

迄今為止，代幣化黃金市場一直由穩定幣發行商 Tether 和 Paxos 主導。根據 CoinGecko 的數據，週一 Tether Gold 和 PAX Gold 的市值分別約為 27.5 億美元和 25 億美元。

在去中心化金融（DeFi）的背景下，thUSD 代幣將與 Morpho 等支持真實世界資產數位化表示的借貸協議兼容。儘管如此，Theo 產品的投資者仍需要註冊並提供個人資訊才能進入白名單。

「你可以從 200 個國家/地區訪問它，」他說。「一旦代幣上鏈，那麼它在 DeFi 中就是無需許可的，這是我們的整個北極星目標。」