美國證券交易委員會（SEC）正尋求澄清聯邦證券法如何適用於某些加密貨幣及交易，進一步鞏固其在改變機構數位資產監管方式上的角色。

商品期貨交易委員會（CFTC）也參與了SEC於週二發布的68頁指導文件，根據聲明指出，大多數加密貨幣並非證券。

「經過十多年的不確定性後，這項解釋將讓市場參與者清楚理解委員會如何根據聯邦證券法對加密資產進行處理，」SEC主席Paul Atkins在聲明中表示。「這正是監管機構應該做的：以清晰的標準劃定明確界線。」

這項新解釋詳述了穩定幣、數位商品和「數位工具」的代幣分類法，機構表示這些皆非證券。它也試圖解釋「非證券加密資產」如何可能成為證券，並澄清聯邦證券法在礦工挖礦、協議質押和空投等方面的適用性。

此舉明顯不同於拜登政府前任SEC主席Gary Gensler對數位資產監管的態度。Gensler採取比較謹慎的策略，對知名加密公司提起多起訴訟，並認為大部分的加密貨幣屬於證券。

「我們不再是『證券與一切委員會』了，」Atkins於週二在華盛頓特區的DC區塊鏈峰會上表示。Selig也在該峰會發表演說。

SEC一直依據Howey測試 — 基於1946年美國最高法院判例 — 以判定資產是否構成投資合約，進而視為證券。從去年底起，Atkins表示該機構將推出代幣分類計畫，以明確劃分哪些加密貨幣屬於證券，其判斷將根植於Howey測試的核心標準。

在週二發布的事實說明中，兩機構指出，若數位商品「本質上與一個運作正常的加密系統的程式化運作密切相關，並且其價值源自供需動態」，則不屬於證券。機構亦指出，代表交易卡、時事或其他物品權利的數位收藏品也不會被視為證券。

SEC同時解釋了非證券數位資產何時會成為投資合約的標的。機構在解釋中表示，「當發行人透過誘導金錢投資於共同事業，並承諾或表示會進行必要的管理努力，讓買方有合理預期能從中獲利時，該非證券加密資產即成為投資合約的標的。」