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晨間快訊：Circle因《透明法案》收益變動暴跌20%

Circle 剛經歷了有史以來最糟糕的一天，同時 CFTC 正在組建一個針對加密貨幣、人工智慧及預測市場的專案小組。

2026-03-25 來源:decrypt.co

「晨間快訊」是一份每日電子報，由 Tyler Warner 撰寫。其中分析和觀點僅代表他個人，不一定反映 Decrypt 的立場。此外，也請收聽我們全新的每日新聞節目，只需 5 分鐘或更少時間就能掌握所有頭條新聞，可在 Apple Pod 或 Spotify 下載。

早安！

今日頭條新聞：

主要加密貨幣走高，美國為結束戰爭鋪路；比特幣上漲 1%，報 71.4K 美元。
TAO 領漲所有熱門代幣，跳漲 15%；英特爾與子網團隊共同撰寫白皮書。
因《清晰法案》中新的收益條款，Circle 股價下跌 20%。
Tether 宣布首次由四大會計師事務所進行審計。
CFTC 推出專注於加密貨幣、人工智慧和預測市場的新工作小組。

📉《清晰法案》變複雜，Circle 經歷有史以來最糟糕的一天

Circle 股票週二下跌 20%——這是其上市以來單日最差表現。

許多人將股價下跌歸因於《清晰法案》新草案，該草案引入了威脅要「直接或間接」禁止穩定幣收益的措辭，包括任何「經濟上或功能上等同於利息」的內容。

與 Circle 共享 USDC 儲備收入的 Coinbase 下跌 10%。

《清晰法案》草案要求 SEC、CFTC 和財政部在一年內共同定義允許的獎勵。一位審閱該文本的行業領導者稱其「偏離」了先前的白宮討論，而另一位則稱其為「最好的結果」。因此，在銀行代表今天審閱之前，各方評價不一。

Tether 的審計消息也在同一天傳出（見下一篇報導）。如果審計結果良好，Tether 將在 USDC 的收益模式受到威脅之際，縮小與 USDC 之間的信任差距。Circle 在單一交易日面臨兩線夾擊。

重點摘要

Circle (CRCL) 收盤報 101 美元，下跌 20%；年初至今仍上漲約 28%。
Coinbase (COIN) 下跌 10% 至 181 美元；穩定幣收入約佔 2025 年第三季度總收入的 20%。
該草案禁止被動收益，但保留與用戶行為相關的活動型獎勵。

✅ Tether 終於宣布由四大會計師事務所進行審計

經過十多年的承諾，Tether 週二宣布已與一家四大會計師事務所簽約，對其 USDT 儲備進行首次全面獨立審計。該公司的名稱未公開。

Tether 聲稱有 1,920 億美元資產支持 USDT，主要持有美國國債，但自 2014 年成立以來，一直依賴義大利公司 BDO 的證明，而非全面審計。

去年夏天簽署生效的《GENIUS 法案》要求外國穩定幣發行商進行嚴格的儲備審計；Tether 現在已表示有意遵守。

重點摘要

Tether 價值 1,920 億美元的 USDT 儲備從未經過全面獨立審計。
USDT 的美國分支 USAT 於一月推出，上個月已由德勤進行審計。
一份乾淨的審計將顯著推進 Tether 遵守《GENIUS 法案》的進程。

🏛️ CFTC 剛成立加密貨幣、人工智慧和預測市場工作小組

主席 Michael Selig 週二宣布 CFTC 成立新的創新工作小組，作為一個專門團隊，為加密貨幣、人工智慧和預測市場的開發者制定監管框架。該小組由高級顧問 Michael Passalacqua 領導，將與 SEC 的加密貨幣工作小組協調。

Selig 將此舉視為該機構為監管「未雨綢繆」，並為創新者建立「明確的道路規則」，而非讓開發者處於法律灰色地帶。

此舉正值 CFTC 同時捍衛其對預測市場的管轄權，以應對州級法律挑戰和國會民主黨推動的體育博彩限制。

重點摘要

工作小組同時涵蓋加密貨幣、人工智慧和預測市場。
CFTC 最近發布了活動合約合規指南，並就新的預測市場規則制定徵求公眾意見。
此舉正值民主黨主導的立法推動禁止在預測市場平台上進行體育博彩。

🎰 本月超過 50% 的 Pump.fun 交易者虧損

Dune Analytics 的最新數據顯示，在 3 月份交易 Pump.fun 推出代幣的所有錢包中，超過一半出現淨虧損。

大約 96% 的錢包總利潤低於 500 美元。該數據涵蓋了當月所有活躍於該平台的錢包，而不僅僅是小型散戶。

這些數據發布之際，Pump.fun 仍在處理巨大的交易量；該平台自推出以來已產生數億美元的費用。然而，PUMP 代幣已從 80 億美元的峰值下跌超過 75%。

但由於幾乎所有利潤都流向極少數參與者的分配模式，交易者或許擔心迷因幣遊戲正接近尾聲。

重點摘要

3 月份，96% 的 Pump.fun 錢包獲利低於 500 美元。
超過 50% 的錢包本月出現淨虧損。
PUMP 本月下跌 9%，全面攤薄估值 (FDV) 為 18 億美元，較峰值下跌超過 75%。

₿ Bernstein：比特幣可能已觸底，重申 15 萬美元目標價

Bernstein 分析師週二發布一份報告，稱比特幣可能已觸底，並重申其 2026 年比特幣目標價為 15 萬美元，同時重申 MSTR 目標價為 450 美元。

分析師指出，MicroStrategy (MSTR) 的 STRC 優先股是關鍵證據。這種支付 11.5% 股息的產品，讓 Saylor 能夠在比特幣下跌 20% 的情況下，繼續積極購買比特幣，而不會稀釋普通股股東權益。

MSTR 股價目前約為 136 美元（較六個月高點下跌 58%），但 Bernstein 維持「跑贏大盤」評級，稱該公司 22.5 億美元的現金儲備是「堡壘」，並駁斥了對比特幣被迫清算的擔憂是「沒有根據的」。

重點摘要

- Bernstein 重申比特幣目標價 15 萬美元，MSTR 目標價 450 美元。
- 儘管價格環境不利，MicroStrategy 仍有望實現其第二大季度比特幣增持。
- STRC 優先股使得本月在不稀釋普通股權益的情況下，實現了超過 15 億美元的比特幣購買。

🌎 加密貨幣宏觀市場概況

受伊朗戰爭和平勢頭影響，主要加密貨幣上漲；比特幣上漲 1%，報 71.4K 美元；以太幣上漲 1%，報 2,180 美元；SOL 上漲 1%，報 93 美元；HYPE 上漲 6%，報 41.05 美元。
TAO (+15%)、FET (+13%) 和 RENDER (+7%) 領漲。
石油下跌 4%，報 87 美元；黃金上漲 3.5%，報 4,570 美元。
BMO、CME Group 和 Google Cloud 推出代幣化現金和存款平台，使 BMO 成為 CME Google Cloud 通用帳本上的首家銀行。
紐約證券交易所 與貝萊德支持的 Securitize 合作，為代表股票、債券和 ETF 的區塊鏈原生證券制定標準。
Solana 基金會 推出 Solana 開發者平台，這是一個單一的 API 驅動介面，整合了來自 20 多個技術合作夥伴的基礎設施，萬事達卡、西聯匯款和 Worldpay 作為早期用戶加入。
Invesco 將接管 Superstate 的 USTB 代幣化國庫基金的管理，進入 120 億美元的代幣化國庫市場。

企業國庫與 ETF

比特幣 ETF 週二淨流出 6,700 萬美元，而以太幣 ETF 淨流出 4,000 萬美元。

迷因幣追蹤

主要迷因幣大多上漲；DOGE +3%、SHIB +1%、PEPE +4%、TRUMP +3%、PENGU +6%、SPX +3%、FARTCOIN +8%。
Captcha (+145 倍至 540 萬美元)、 VNUT (+27 倍)、Either (+80%) 和 Chud (+133%) 領漲。