週三，在國會山莊關於穩定幣的發展導致其股價在前一天暴跌，以及競爭對手 Tether 宣布進行審計後，Circle 的股價跌幅收窄。

根據 Yahoo Finance 的數據，這家總部位於紐約的穩定幣發行商股價約在 102.50 美元左右交易，較本週下跌 22% 的跌幅有所收窄。週三開盤後不久，Circle 的股價一度跳升至 110 美元，隨後回落。

週二的暴跌發生之際，加密貨幣遊說者正在審議市場結構立法修改，該修改反映了與銀行業在穩定幣收益方面的妥協。《清晰法案》的最新文本規定，像 Coinbase 這樣的公司將被禁止向 USDC 持有者提供類似存款的獎勵，這已經引起了社區銀行機構對資金外流的擔憂。

同時，Circle 的主要競爭對手表示，它正在與一家未具名的大型四大會計師事務所進行全面審計。根據 Clear Street 分析師的說法，Tether 的這一聲明引發了人們的猜測，認為該公司可能正準備擴展其市場領先的 USDT 穩定幣在美國的業務，這可能會對 Circle 的業務構成壓力。

由 Owen Lau 領導的團隊在週三的一份報告中寫道：「在我們看來，這次下跌是反應過度了。」該報告指的是 Circle 隨後的下跌。「短期內的變現預期可能需要有所調整，但 USDC 的戰略需求依然存在。」

Cathie Wood 旗下的 Ark Invest 似乎也達到了類似的結論。根據 Ark Invest Tracker 的數據，該資產管理公司週二透過幾支交易所交易基金，買入了 161,000 股 Circle 股票。週三，這筆配置的價值達到 1650 萬美元。

Clear Street 分析師重申了對 Circle 的目標價 152 美元和「買入」評級，認為該公司的利好因素並未受到影響。他們寫道，這包括代幣化、AI 原生支付、預測市場以及受監管支付通道的機構採用。

分析師指出，美國最高銀行監管機構貨幣監理署（Office of the Comptroller of the Currency）已提出規則，禁止穩定幣為持有或使用穩定幣提供類似利息的支付。

他們補充說：「換句話說，純粹的收益傳遞模式在昨日的《清晰法案》消息傳出之前就已經面臨壓力。」

對於 Circle 來說，將其產品定位為 Tether 的 USDT 更合規的替代品一直至關重要。分析師寫道，即使這家位於薩爾瓦多的公司提高了其審計標準，「也很難看到投資者在監管方面將 USDT 排在 USDC 之上。」

至於 Circle 與 Coinbase 的關係，即 Coinbase 賺取由支持 USDC 的美國國債產生的收入，Bernstein 分析師週三指出，一些投資者可能搞混了情況。

他們寫道：「Circle 不向 USDC 持有者支付收益。」「收益禁令限制的是向終端用戶分發收益的平台，而不是發行方（Circle）從準備金中賺取收益。」

Bernstein 分析師重申了對 Circle 和 Coinbase 的「優於大盤」評級，以及各自 190 美元和 440 美元的目標價。他們再次強調，對收益的限制不太可能減緩 USDC 在機構或加密貨幣原生用戶中的採用速度。

Coinbase 執行長 Brian Armstrong 曾表示，禁止為穩定幣提供類似存款的獎勵實際上會讓 Coinbase 更賺錢，因為該公司將其從 USDC 儲備中獲得的大部分收入傳遞給交易所的用戶。

儘管如此，Coinbase 的股價本週仍下跌約 10% 至 181 美元。Bernstein 分析師預測，Coinbase 很可能會探索任何穩定幣限制的解決方案，並「經歷一段過渡期以適應新的獎勵模式。」