Cango Inc.（紐約證券交易所代碼：CANG）根據未經審計的結果報告，2025年其作為比特幣（BTC）礦工的首個完整營運年度錄得4.528億美元淨虧損，儘管營收達到6.881億美元。該公司在此期間從挖礦活動產生了6.755億美元，占總收入的98%以上。

Cango於2024年11月進入挖礦行業，收購了32 EH/s的算力，並啟動了涵蓋北美、中東、南美及東非的全球營運。公司同時繼續經營其國際汽車貿易業務，該業務在第四季度貢獻了480萬美元的收入。

財務長Michael Zhang於週一的聲明中表示，年度淨虧損歸因於一次性轉型成本及市場驅動的公允價值調整。他補充說，公司專注於通過調整金庫政策以降低槓桿，並確保股權注入以應對波動並資助新投資。

公司報告全年營運成本與支出總額達11億美元。第四季度支出達4.56億美元，其中包括8140萬美元的挖礦機減值損失及1.714億美元的比特幣抵押品公允價值變動損失。

Cango表示，2025年挖出比特幣6,594.6枚，平均每日產量為18.07枚。第四季度產量增至1,718.3枚，比特幣日均產量為18.68枚，但同期成本也有所上升。根據聲明，截至2025年12月底，自公司於2024年末成立以來累計產出達7,528.4枚比特幣。

轉向AI基礎設施

這些業績發布之際，Cango正加速其戰略轉型，聚焦於人工智慧基礎設施。財年結束後，公司於上月出售了約3.05億美元的比特幣，將數字資產儲備削減60%。此次出售旨在償還債務並為AI算力擴張提供資金。

「我們正推進成為AI基礎設施供應商的轉型，」Cango執行長余文偉在聲明中表示。「透過EcoHash，我們憑藉在可擴展計算與能源網絡方面的專長，提供靈活且具成本效益的AI推理解決方案。隨著初期場地改造進行中並且產品準備好部署，我們已做好聚焦執行與戰略紀律，以迎接新時代。」

Cango加入了越來越多的上市礦工行列，透過變現比特幣庫藏資產為數據中心和AI基礎設施轉型提供資金。Core Scientific預計將在2026年出售「幾乎所有」持有的比特幣，其中大部分銷售預計發生在第一季度，以資助AI和高效能運算的擴張。

該礦工截至2025年底持有2,537枚比特幣，價值約2.22億美元，並已於1月出售約1,900枚比特幣，換取約1.75億美元，根據其財報電話會議透露。

同時，MARA Holdings作為全球持有比特幣數量最多的公開上市礦工，根據本月提交給美國證券交易委員會(SEC)的10-K文件，擴大了2026年度的庫藏政策，允許出售累積的比特幣儲備。

此政策調整標誌著該公司過去將挖礦比特幣作為長期投資策略的一大變化。截至2025年12月31日，MARA持有53,822枚比特幣，價值約47億美元。