Bitwise 資訊長 Matt Hougan 表示，Circle 在《CLARITY 法案》之後股價下跌 22% 是「過度反應」，他認為 USDC 的支付護城河以及到 2030 年達到 1.9 兆美元的穩定幣市場，足以支持 750 億美元的估值目標。
Bitwise 資產管理公司週三反駁了市場對 Circle 近期股價暴跌的反應，其資訊長 Matt Hougan 認為這家穩定幣發行商的估值到 2030 年可能達到 750 億美元——遠高於目前水平——且投資者對立法動向反應過度。根據 The Block 報導，Hougan 的此番言論是回應 Circle (CRCL) 股價在周一暴跌約 22% 的情況，此前《CLARITY 法案》的更嚴格草案提出了禁止穩定幣收益的可能性。
Hougan 表示，待審立法並未改變穩定幣市場的潛在增長邏輯。他指出花旗集團的最新預測，該預測將其對 2030 年穩定幣總發行量的基本情境修正為 1.9 兆美元——高於此前估計的 1.6 兆美元——並設定了 4.0 兆美元的牛市情境，理由是支付網路、企業和金融機構的採用加速。Hougan 強調，利息收入並非穩定幣增長的核心驅動力，這直接反駁了市場的主要擔憂。
William Blair 的股票分析師也表達了看漲情緒。在 crypto.news 報導的近期一份報告中，Blair 認為市場正在重新評估 USDC 作為支付「基礎層」的角色，Circle 的合規基礎設施、銀行關係和跨鏈整合形成了一道持久的競爭護城河——特別是在跨境 B2B 支付方面。
促使 Bitwise 介入的拋售潮，發生在《CLARITY 法案》的最新草案威脅限制穩定幣發行商向持有者分發收益之後。人們擔心，這種限制會抵消 Circle 競爭對手用來吸引流動性的一個關鍵競爭槓桿，儘管一些分析師——包括 Hougan——認為這實際上可以通過平衡競爭環境來使 Circle 受益。
Circle 在週一晚些時候，另外凍結了 16 個企業熱錢包的 USDC 餘額，擾亂了數個交易所和平台的運營，進一步動搖了投資者信心。此舉重新引發了長期以來關於 USDC 架構的中心化爭論，加劇了本週圍繞該股的負面情緒。
USDC 目前流通量超過 750 億美元，Circle 迄今已處理超過 6 兆美元的調整後交易量。該公司報告 2024 年營收為 16.8 億美元，其中絕大部分來自於將 USDC 儲備投資於短期政府債券所產生的利息。花旗集團修正後的 1.9 兆美元基本情境預測，假設到本十年末，穩定幣發行量將每年增長約 20%，這將由原生加密生態系統、電子商務採用以及海外美元持有量的替代所驅動。
William Blair 對 Circle 維持跑贏大盤評級，並指出 USDC 的 30 天調整後交易量近期達到近 6 兆美元——同期遠超 Tether 的 1.1 兆美元——這證明了無論短期監管動盪如何，Circle 的網路效應正在不斷累積。
Bitwise 的 750 億美元目標意味著相較於 Circle 暴跌前的估值有顯著的上漲空間，並表明機構資產管理公司將當前的下跌視為買入機會，而非結構性斷裂。該公司論點的本質是，穩定幣無論有無收益都會增長——而 Circle 最有能力抓住這一增長。