比特幣ETF在過去一個月內吸金近25億美元，幾乎抹平了今年以來的全部資金外流，並在比特幣價格下跌40%之際，展現了《彭博情報》分析師Eric Balchunas所謂的「驚人韌性」。
根據SoSoValue的數據，三月份的這波趨勢有九天的資金流入超過1.5億美元，其中包括3月2日的4.5819億美元，以及3月16日和17日連續兩天的2億美元。
每週資金流入依然強勁，2月最後一週為7.8731億美元，隨後在3月的近四週內分別為5.6845億美元、7.6733億美元、9518萬美元和1.6723億美元，使過去一個月的總資金流入約為25億美元。
根據CoinGecko的數據，持續的資金流入挑戰了比特幣的價格疲軟——這種領先的加密貨幣仍比其2025年10月126,080美元的歷史高點低40%——並與傳統資產形成鮮明對比。
DePIN項目XYO的共同創辦人Markus Levin告訴《Decrypt》：「在二月份殘酷的五週資金外流之後，2026年3月看到了『結構性買盤』的回歸。」「在三月中旬，美國上市的比特幣ETF吸引了近28億美元的淨流入，有效抵消了早期的損失。」
Balchunas指出，大約十年前黃金下跌40%時，約有三分之一的投資者退出。他說：「比特幣就是不尋常。」他強調了在宏觀經濟和地緣政治不確定性不斷升級的情況下，這種領先加密貨幣的相對實力。
更廣泛的機構興趣
比特幣的韌性正值ETF日益主導更廣泛的市場。
《The Kobeissi Letter》週三發文指出，ETF目前佔美國股市總交易量的37%，創下歷史最高的月平均水平。自2025年初以來，這一數字已攀升13%，超過了2020年疫情崩盤期間的峰值。
《The Kobeissi Letter》寫道：「機構投資者越來越多地使用ETF作為對沖、做空或減少對整體市場曝險的主要工具，而不是出售個別股票。」「創紀錄的ETF活動表明，隨著波動性加劇，對沖基金正在積極調整頭寸。」
Levin解釋說，這種脫鉤現象表明比特幣現在正作為一種「前瞻性流動性資產」進行交易——它考慮的是機構的頭寸，而不是短期宏觀噪音，這與股票和黃金不同。
加密貨幣交易所Bitrue的研究主管Andri Fauzan Adziima告訴《Decrypt》，ETF的普遍增長歸因於其受監管的性質，使其簡單易用，且無託管麻煩。
Adziima說：「對於比特幣來說，這意味著巨大的入口效率——資金正從黃金ETF轉向比特幣ETF。」他補充說，這表明機構正在「將比特幣視為核心投資組合的多元化工具，支持數十億美元的持續資金流入，並預示著未來供應將更加緊張。」
機構定位的轉變不僅限於比特幣ETF。
Strategy公司提交了監管文件，計劃再收購價值440億美元的比特幣（按當前價格計算約為59萬枚BTC），而摩根士丹利（Morgan Stanley）的比特幣ETF也即將推出。與此同時，未來114年內，可供開採的比特幣不到100萬枚。
目前，3月份的資金流入激增已使比特幣ETF有望在一個強勁的交易日內完全彌補年初以來的損失。根據Balchunas的說法，貝萊德的現貨比特幣ETF IBIT今年以來已轉為正值，並且在所有ETF的年初至今資金流入中位列前2%。
如果這種前景持續下去，宏觀和地緣政治局勢趨於穩定，專家們認為這可能會引發比特幣和更廣泛加密貨幣市場的持續復甦，而不是再次下跌。
投資者樂觀情緒有所改善，由《Decrypt》母公司Dastan旗下的預測市場Myriad用戶預計，今年春天加密貨幣市場將出現廣泛反彈的可能性為45%——高於3月23日的37%。
