根據研究與經紀公司 K33 的說法，比特幣（BTC）的長期盤整可能預示著市場結構的轉變，賣壓減輕指向潛在的底部。

K33 研究主管 Vetle Lunde 在一份新報告中指出，比特幣最近幾週大多在 60,000 美元至 75,000 美元之間橫向交易，這個區間隨著交易所交易產品資金流和長期持有者行為的穩定而持續。他將這種價格走勢描述為「通常與市場底部相關」，這表明比特幣對於中長期投資者而言，在接近 70,000 美元的低點可能是具有吸引力的價格。

Lunde 表示，自二月下旬以來，比特幣 ETF 資金流已溫和轉正，這表明自去年十月創下歷史高點以來的重度派發階段可能即將結束。早期的資金流出是由於比特幣跌破投資者的成本基礎而導致的獲利了結，形成了供應的回饋循環，但隨著價格下跌，賣出動機減弱，需求開始穩定下來。

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市場進入盤整階段

根據 K33 的說法，類似的動態也正在長期持有者中上演。Lunde 指出，持有超過六個月的供應量在 2025 年底急劇下降後，已再次開始上升，他表示，在比特幣交易價格低於 100,000 美元時，較少的投資者傾向於平倉，這有助於將價格錨定在當前區間內。

儘管市場趨於穩定，但宏觀市場狀況仍不明朗。地緣政治緊張局勢，特別是中東地區的緊張局勢，以及油價上漲，已推動金融市場波動，而聯準會的鷹派立場則降低了近期降息的預期。報告指出，這些因素抑制了風險偏好，並限制了加密貨幣市場的新資金流入。

部位數據強化了謹慎的基調。Lunde 表示，比特幣永續合約的未平倉量已趨向年度低點，資金費率持續為負，表明對多頭曝險的需求疲弱。他補充說，機構交易者也大多保持觀望，CME 期貨未平倉量持平，且缺乏進一步延長倉位期限的信心。

即便如此，Lunde 仍將當前環境視為具建設性。他表示，賣壓減輕、ETF 資金流穩定和區間震盪的價格走勢相結合，表明市場可能正在從派發階段轉變為潛在的築底過程，儘管宏觀不確定性在短期內持續限制上漲空間。