在聯準會鷹派言論、ETF 資金外流以及市場轉向「恐懼」情緒後，比特幣維持在 7 萬美元下方，儘管多頭信心薄弱，但礦工拋售壓力減輕且挖礦難度下降。

週五晚間，比特幣交易價格高於 69,900 美元，在一週的艱難走勢後，守住關鍵支撐位，這段期間受到聯準會鷹派論調、ETF 資金流向逆轉以及全球市場普遍避險情緒的影響。加密貨幣恐懼與貪婪指數目前為 28——深陷「恐懼」區間——投資者正權衡比特幣反彈的持久性與不斷惡化的宏觀背景。

本週的關鍵時刻發生在週三，當時聯準會在其 3 月 FOMC 會議上維持利率不變，但暗示 2026 年降息次數可能少於先前預期。隨後，比特幣立即下跌約 5%，從接近 74,000 美元滑落，測試 70,000 美元關卡，機構投資者轉向去風險化。ETF 資金流向的急劇逆轉加劇了這一反應：在為期七天的強勁資金流入潮帶來超過 11 億美元後，美國上市的現貨比特幣 ETF 僅在週三就錄得 1.29 億美元的淨流出——結束了積極的走勢，並動搖了市場情緒。

這波拋售潮也拖累了整個加密貨幣市場。以太坊和 Solana 各自同步下跌 5-6%，證實了比特幣與風險資產的短期相關性依然很高。隨著 BTC 與標普 500 指數的 30 日相關性達到 0.74——為 2026 年的最高點——該資產目前的交易行為更像是高貝塔科技股的替代品，而非宏觀對沖工具，這種動態使其容易受到股票市場進一步惡化的影響。

儘管恐懼指數讀數很高，但仍有一些結構性因素阻止了更嚴重的崩潰。CoinGlass 追蹤的未平倉合約數據顯示，在昨日跌至 68,750 美元期間，空頭正在積極增加部位——形成了該公司所稱的「乾淨的空頭部位積累」。此後價格有所反彈，但未平倉合約並未顯著增加，表明市場處於區間震盪而非趨勢性行情。新多頭進場的缺乏證實買方信心依然謹慎，但空頭也尚未完全發揮其優勢。

從供給面來看，情況更具建設性。礦工拋售壓力——第一季的持續逆風——正顯示出減弱的跡象，礦工淨流出量較 2 月高峰下降 82%。今晚將有一次顯著的挖礦難度調整，預計下降約 7.5%，這將進一步緩解挖礦產業的成本壓力，並減少該群體的近期強制拋售。

目前，比特幣發現自己處於盤整模式：高於關鍵的 66,827 美元，該位置有超過 18.7 億美元的槓桿多頭部位面臨風險，但遠低於會引發空頭軋空的 73,757 美元阻力位。在宏觀不確定性升高、地緣政治緊張局勢未解以及市場情緒牢牢處於恐懼之中的情況下，舉證責任落在多頭身上，需展現新的信心，市場才能可靠地確認底部已形成。