山寨幣的交易量與市場關注度持續下滑，因加密市場波動主要集中於少數幾個幣種。

自 2025 年 10 月起，山寨幣現貨交易總量大幅下跌。根據 CryptoQuant 數據，Binance 在該期間錄得的 400 至 500 億美元交易量，已跌落 80% 至 85%，至 77 億美元。

其他交易所的山寨幣交易量也從 630 至 910 億美元驟降至 188 億美元，同樣顯示出熊市的趨勢。

「目前的貨幣條件比以往週期明顯嚴格，這反映在大家持倉的保守程度上，」加密研究公司 Arctic Digital 研究主管 Justin d'Anethan 告訴 Decrypt。「再加上疲弱的就業數據、中東緊張局勢推升油價、滯脹雜音，交易者只會保持原位，或持有敘事最清晰、流動性最深的資產—比特幣。」

Google 搜尋量也進一步佐證此觀點。Google Trends 數據顯示，「altcoins」和「cryptocurrencies」的搜尋量在 2025 年 8 月達到頂峰後急速下滑，當時正值比特幣多次創歷史新高。

在 Myriad 預測市場（由 Decrypt 母公司 Dastan 擁有）中，使用者僅給予「山寨幣牛市」在今年 4 月前發生 9% 的機率。專家一致認為，類似 2020 或 2021 年的山寨幣牛市不太可能，資金輪動將更短暫，且僅限於少數具有明確敘事的山寨幣。

「現在市場更加分裂，流動性更具方向性，」加密貨幣交易所 Ju.com 執行長 Sammi Li 告訴 Decrypt。「你仍會看到強勁的漲勢，但會與特定主題掛鉤，資金必須能夠合理地為這些暴露提供正當性，不論是基礎設施、實體資產，或新的消費者用例。」

d'Anethan 同意此看法，並指出，類似 2021 年廣泛山寨幣牛市的情況「從結構上來看是不太可能再現」，因為「促成當時行情的條件基本已消失」。

山寨幣的前景主要依賴比特幣。根據價格聚合器 CoinGecko 的數據，比特幣已在約 70,400 美元上下盤整，過去 24 小時上漲 1.6%。雖然本週早些時候比特幣曾熱烈衝破 75,000 美元，但未能持續，導致大部分的反彈漲幅被抹去，使加密市場缺乏動能。

「12 萬到 13 萬美元區間，可能是我們看到真正風險偏好轉向山寨幣的門檻，」去中心化 AI 公司 0G Labs 的首席成長官 Aytunc Yildizli 告訴 Decrypt。

Yildizli 表示，達到這一水平將觸發「財富效應」，比特幣持有者會感到足夠安心，「將部分收益轉向高風險資產」。

即便如此，根據 0G Labs 分析師，這種資金輪動仍將是狹義且以論點驅動為主。